中國資本市場的浪潮依然奔涌不息。作為市場核心中介與“看門人”，券商的一舉一動，深刻映射著金融生態的脈動。2025年，全面注冊制深化推進，IPO受理持續回暖，市場活力持續激發。

股權融資作為資本市場滋養實體經濟的“血脈”，也在2025年迎來規模的關鍵轉折點。在這場回暖潮中，券商扮演著不可替代的核心角色——既是連接企業與資本的“樞紐”，也是激活市場動能的“引擎”，是資本市場穩健運行的重要支柱。

于券商而言，股權承銷能力是其綜合實力的“試金石”，更是其站穩行業腳跟、搶占競爭先機的核心底氣。在這場股權融資暖流中，又有哪些券商受益？

拐點已至：A股股權融資規模觸底反彈

A股股權融資規模在2021年達到1.79萬億元的階段峰值后，開始持續收縮。2022年、2023年募資額分別回落至15862億元、10327億元，2024年進一步縮減至3135億元，較2021年峰值的縮減幅度達82.51%。

這一連年收縮的趨勢在2025年迎來關鍵拐點，募資規模較上年大幅回升。Wind數據顯示，2025年A股股權募資總額反彈至10222.68億元，已接近2023年水平，全年融資事件共315起，同比增加38起，同比增長226.10%。

其中，IPO項目112起，較同期增加10起，募集金額1308.35億元，同比增長97.40%；若剔除政策性因素，全年股權融資項目合計規模為5022.68億元，同比增長60.22%。

從融資結構來看，增發等再融資品類貢獻了主要增量，這一變化側面反映出市場主體融資意愿逐步修復，A股股權融資市場活躍度迎來階段性回暖。

股權融資市場的回暖直接帶動券商投行業務駛入發展快車道，而在這場行業復蘇的浪潮中，哪些券商能憑借資源儲備與業務實力搶占更多份額、成為最大受益者？

承銷總榜：

頭部券商強勢延續

部分機構“跳級”突圍

作為券商投行業務的“壓艙石”，股權承銷的戰略意義不言而喻——既是券商重要的盈利引擎，也是綁定優質企業客戶的“金鑰匙”。券商可借助股權承銷延伸服務觸角，覆蓋并購重組、財富管理等多元需求，構建全業務鏈協同生態。

Wind數據統計顯示，2025年中國內地股票市場包含IPO、增發和可轉債等方式的全口徑募資事件共315起，較去年增加38起，合計募集金額突破萬億大關，達10222.68億元，同比增長226.10%。

2025年度券商承銷總家數Top20排名中，頭部券商延續強勢格局。中信證券以61家的承銷數量蟬聯榜首，排名與上期持平，繼續鞏固行業“承銷一哥”地位；國泰海通從第3名升至第2名，承銷家數達47家；中信建投與華泰證券并列第3名，兩家承銷家數均為38家；此外，承銷數量超過30家的還有中金公司，“三中一華”與國泰海通成功占據行業前五席位。